Tujuan penelitian ini adalah menganalisa perbedaan sebelum dan sesudah
pengadopsian Employee Stock Ownership Program (ESOP) terhadap kinerja serta nilai
perusahaan pada perusahan-perusahaan publik di Indonesia. Ada dua hipotesis yang
dibangun dalam penelitian ini, yakni 1) terdapat perbedaan kinerja keuangan sebelum
dan sesudah pengadopsian program ESOP oleh perusahaan dan 2) terdapat perbedaan
nilai perusahaan sebelum dan sesudah pengadopsian program ESOP oleh perusahaan.
Penelitian ini menggunakan lima variabel dalam mengukur kinerja perusahaan
yakni ROI, ROA, ROE, NPM, serta Sales Growth. Sementara, dalam mengukur nilai
perusahaan menggunakan dua variabel yakni PER dan PBV. Sampel yang digunakan
menggunakan purposive sampling dengan menggunakan kriteria-kriteria yang
ditentukan oleh penulis, sehingga terpilih 21 perusahaan yang mengadopsi ESOP pada
rentang waktu penelitian 10 tahun dari tahun 2002 – 2011. Penelitian ini mengamati
perbedaan 3 tahun sebelum dan 3 tahun sesudah pengadopsian ESOP.
Metode yang digunakan dalam penelitian ini untuk menguji kedua hipotesis
adalah menggunakan statistik non parametrik yaitu Wilcoxon Signed-Ranked Test.
Hal tersebut dikarenakan hasil uji normalitas data yang diperoleh melalui pengujian
normalitas dengan menggunakan analisis Kolmogorov-Smirnov menunjukkan data
berdistribusi tidak normal.
Hasil pengujian dalam penelitian ini menunjukkan bahwa tidak terdapat
perbedaan kinerja keuangan sebelum dan sesudah pengadopsian program ESOP oleh
perusahaan. Hasil ini ditunjukkan oleh seluruh variabel yang diuji untuk mengukur
kinerja perusahaan. Sementara, untuk nilai perusahaan, hasil penelitian menunjukkan
bahwa tidak terdapat perbedaan terhadap variabel PER, namun terdapat perbedaan
terhadap variabel PBV.