Analisis terhadap keputusan investasi sejauh ini cenderung didominasi oleh
pendekatan ekonomi konvensional yang mengasumsikan bahwa manusia selalu
bertindak rasional. Namun, dalam realitas pasar modal, faktor psikologis dan bias
perilaku sering kali mendistorsi proses pengambilan keputusan tersebut, khususnya
pada generasi muda. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh bias
perilaku—yang diproyeksikan melalui Overconfidence, Fear of Missing Out
(FOMO), dan Herding—terhadap keputusan investasi pelaku pasar dari generasi Z.
Berbeda dengan studi terdahulu yang menempatkan layanan penasihat digital
secara terpisah, penelitian ini memosisikan Adoption of Digital Advisory Services
(ADAS) berbasis Artificial Intelligence (AI) sebagai variabel moderasi guna
melihat kontribusinya dalam memperkuat atau memperlemah hubungan antara bias
perilaku tersebut dengan ekosistem finansial modern. Metode analisis yang
digunakan dalam penelitian ini adalah Partial Least Squares Structural Equation
Modeling (PLS-SEM) melalui perangkat lunak SmartPLS untuk menguji hubungan
kausalitas serta efek interaksi antar variabel laten yang diteliti. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa faktor bias perilaku seperti Overconfidence dan FOMO
memiliki pengaruh yang signifikan dalam membentuk kecenderungan keputusan
investasi Gen Z. Sebaliknya, Herding Bias tidak terbukti memiliki pengaruh
signifikan terhadap keputusan investasi mereka. Di samping itu, pengujian efek
interaksi mengungkapkan bahwa Adoption of Digital Advisory Services (ADAS)
tidak menunjukkan pengaruh moderasi yang signifikan pada hubungan Overconfidence, FOMO, maupun Herding terhadap pengambilan keputusan investasi generasi muda. Temuan empiris ini diharapkan dapat memberikan kontribusi bagi perusahaan penyedia layanan teknologi finansial (fintech) dalam merancang strategi edukasi dan pengembangan fitur aplikasi yang lebih adaptif terhadap karakteristik psikologis serta kebutuhan investor Gen Z di Indonesia.