Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hubungan antara nilai tukar mata uang rupiah terhadap dolar Amerika, tingkat suku bunga dan indeks harga saham. Di samping menggunakan prosedur pengujian kointegrasi Engle-Granger dan Johansen, model koreksi kesalahan (error correction model) juga digunakan dalam penelitian ini untuk melihat pengaruh dinamis untuk masing-masing dua variabel baik dalam jangka panjang maupun dalam jangka pendek. Dengan menggunakan data periode Mei 1996 Desember 2003, hasil estimasi menunjukkan bahwa terdapat hubungan kausalitas antara variabel pada masa krisis. Pada masa sebelum krisis hubungan ini tidak dapat dibuktikan
Hasil dari estimasi ECM menunjukkan bahwa meningkatnya harga saham berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap besarnya nilai tukar, ini dikarenakan investor asing masuk ke pasar domestik. Depresiasi nilai tukar rupiah terhadap dolar mempunyai efek negatif terhadap besarnya harga saham. Pada periode krisis, dapat dibuktikan bahwa harga saham berpengaruh terhadap besarnya nilai tukar hanya dalam jangka panjang. Nilai tukar rupiah juga terbukti berpengaruh terhadap besarnya harga saham dalam jangka panjang. Di sisi lain, dengan menggunakan persamaan ECM juga dapat dibuktikan bahwa meningkatnya suku bunga deposito berpengaruh secara negatif dan signifikan terhadap besarnya indeks harga saham dalam jangka panjang maupun dalam jangka pendek, ini dimungkinkan keuntungan yang didapatkan dari deposito lebih besar dibandingkan denngan keuntungan yang didapatkan dari pasar saham. Dengan menggunakan pengujian yang sama terbukti juga bahwa harga saham berpengaruh secara signifikan terhadap besarnya tingkat suku bunga hanya dalam jangka pendek.