Fenomana pasar saham Indonesia dalam beberapa waktu terakhir mengalami
pertumbuhan yang fluktuatif. Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB) pada masa
pandemi covid-19 merupakan sentimen negatif yang paling utama di pasar modal
sehingga mengakibatkan terjadinya panic selling di kalangan investor. Jumlah
eminten dan investor pasar modal mengalami peningkatan yang sangat signifikan
di sejak tahun 2019 hingga 2023. Peningkatan ini menjadi peluang yang cukup
besar untuk terjadi praktik perilaku herding di pasar modal Indonesia. Dalam
beberapa tahun terakhir, kinerja sektor teknologi dan sektor energi bergerak sangat
fluktuatif yang mencerminkan bahwa terjadi indikasi praktik herding behavior di
sektor tersebut. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh likuiditas,
market return, volatilitas, dan sentimen investor terhadap herding behavior pada
perusahaan sektor energi dan teknologi yang terdaftar di BEI periode 2019-2023.
Penelitian ini menggunakan robustness test untuk mengetahui konsistensi hasil
penelitian dengan menguji pada data mingguan dan bulanan. Penelitian ini
memberikan hasil bahwa variabel independen yang mempunyai pengaruh
signifikan terhadap herding behavior di sektor energi adalah variabel likuiditas dan
sentimen investor, sedangkan di sektor teknologi adalah market return dan sentimen
investor. Robustness test penelitian ini memberikan hasil bahwa likuiditas
berpengaruh negatif signifikan di sektor energi dan teknologi serta market return
berpengaruh positif di sektor teknologi.