Valuasi saham perbankan berstandar ESG: Studi kasus indeks SRI
KEHATI, Indonesia
Abstrak
Dalam Tujuan Pembangunan Berkelanjutan (SDGs) telah dicanangkan 17 tujuan dengan
kerangka kerja dalam rentang waktu 15 tahun. Bursa Efek Indonesia turut memberikan
dukungan dengan mengimplementasikan rangkaian inisiatif keuangan keberlanjutan sebagai
bagian dari upaya untuk menciptakan Pasar Modal yang inklusif dan berdaya saing secara
global, serta menjadi motor dalam perwujudan sektor ekonomi Indonesia yang sehat, stabil,
dan tumbuh secara berkesinambungan.
Salah satu upaya yang dilakukan BEI adalah dengan meluncurkan indeks yang berfokus
pada ESG, yaitu indeks SRI-KEHATI (Sustainable and Responsible Investment-
Keanekaragaman Hayati Indonesia) yang telah diluncurkan pada 8 Juni 2009) dengan tujuan
untuk meningkatkan transparansi kinerja ESG perusahaan tercatat dan mendorong penerapan
target keberlanjutan dalam proses pengambilan keputusan oleh perusahaan dan investor.
Di Indonesia, khususnya di dunia perbankan, implementasi dari ESG Investment sudah
mulai diterapkan sejak tahun 2009 namun sampai dengan sekarang, belum semua perbankan
di Indonesia menerapkan ESG Investment ini. Oleh karena itu estimasi harga wajar saham
perbankan yang telah terindeks dalam SRI KEHATI perlu dilakukan untuk memberikan
gambaran kepada para investor, masyarakat umum, maupun perbankan lainnya terkait dengan
potensi jangka panjang dari bank yang telah menerapkan ESG di dalam kegiatannya.
Penelitian ini menggunakan metode Discounted Cash Flow dengan pendekatan Free Cashflow
to Equity (FCFE) serta metode Relative Valuation dengan pendekatan Price to Earning Ration
(PER) dan Price Book Value (PBV) pada scenario optimis, moderat dan pesimis.