Pada dasarnya setiap Perusahaan memerlukan modal agar usahanya terus berkembang menjadi lebik baik. Salah satu sumber pendanaan Perusahaan adalah dengan cara penerbitan saham di pasar modal melalui proses Initial Public Offering
(IPO). Pada 11 April 2022 PT. GoTo Gojek Tokopedia Tbk (GOTO) melakukan IPO. Untuk menentukan harga saham perdana membutuhkan beberapa pertimbangan karena tidak ada harga pasar sebelumnya yang dapat diobservasi untuk dipakai sebagai penetapan harga penawaran. Penilaian yang tepat dapat membantu investor untuk menginvestasikan modalnya pada GOTO.
Penilaian bisnis (business valuation) adalah proses menentukan estimasi nilai
suatu entitas bisnis. Penilaian bisnis memiliki tiga pendekatan yaitu: (1) Pendekatan
Pasar, (2) Pendekatan Pendapatan, (3) Pendekatan Aset. Pendekatan yang
digunakan pada penelitian ini adalah Pendekatan Pasar (Pendekatan
Relatif/Pendekatan Comparative) dengan Metode Pembanding Perusahaan Tercatat
di Bursa Efek (Guideline Publicly Traded Company Method). Perusahaan
pembanding yang digunakan diukur berdasarkan kriteria: (a) Industri, Kegiatan
usaha dan produk; (b) Karakteristik pertumbuhan (Growth in sales, gross profit and
earnings) dan rasio keuangan (likuiditas, solvabilitas, profitabilitas); (c) Kinerja
keuangan historis; (d) Ukuran Perusahaan; dan (e) Pangsa Pasar (Market Capital).
Untuk menentukan Enterprise Value dan Nilai per lembar saham GOTO menggunakan multiple EV/S, EV/EBITDA, dan PBV.
Hasil analisis pada bab IV menunjukkan bahwa Enterprise Value GOTO adalah 329.233.829.957.826 dan Nilai per lembar saham sebesar Rp 278. Jika dibandingkan dengan nilai per lembar saham GOTO pada saat IPO adalah Rp 382, maka nilai per lembar saham PT. GoTo Gojek Tokopedia Tbk dalam kondisi yang overvalued.