Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui reaksi pasar disekitar tanggal
pengumuman merger dan akuisisi perusahaan pada perioda tahun 2000 sampai dengan
2008. Reaksi pasar ini dapat diketahui melalui Kandungan informasi yang diukur
dengan menggunakan abnormal return positif dari saham perusahaan yang diperoleh
investor. Abnormal return dihitung dengan menggunakan model disesuaikan pasar
(market adjusted model) dengan perioda jendela (event window) adalah 41 hari yaitu
20 hari sebelum pengumuman, pada saat pengumuman dan 20 hari setelah
pengumuman merger dan akuisisi.
Hasil pengujian ini menjelaskan bahwa pengumuman merger dan akuisisi tidak
mengandung informasi karena peristiwa tersebut tidak menyebabkan terjadinya reaksi
pasar disekitar tanggal pengumuman merger dan akuisisi yang ditunjukan dengan tidak
adanya abnormal return positif yang diperoleh investor.