Globalisasi telah menghilangkan batasan berinvestasi antar negara dan
mempermudah investor untuk melakukan investasi di pasar modal. Pasar modal
sebagai indikator ekonomi dan perantara investasi juga menciptakan berbagai
macam instrumen derivatif yang dapat dipilih oleh investor sesuai dengan paparan
resiko yang ingin mereka hadapi. Kemudahan investor dalam berinvestasi di pasar
modal negara lain dan kerjasama antar negara dapat menciptakan integrasi ekonomi
antar negara.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh jangka panjang,
jangka pendek dan pengaruh dinamis indeks global yang diwakili oleh indeks NYSE
Composite (NYSE), indeks SSE Composite (SSEC) dan indeks FTSE All Share
terhadap pergerakan IHSG periode 2015-2021. Data penelitian merupakan data
time series nilai penutupan mingguan indeks yang didapatkan dari situs
www.investing.com. Data yang telah terkumpul akan dianalisis menggunakan
metode Augmented Dickey Fuller (ADF), Johansen Cointegration Test, Vector
Error Correction Model (VECM), Impulse Response Function (IRF), Variance
Decomposition (VD) dan Granger Causality.
Hasil penelitian menunjukan bahwa dalam jangka panjang indeks NYSE
dan indeks FTSE All Share berpengaruh negatif dan signifikan terhadap IHSG,
sedangkan indeks SSEC berpengaruh positif dan signifikan terhadap IHSG. Hasil
analisis jangka pendek menunjukan bahwa indeks NYSE dan SSEC berpengaruh
negatif dan tidak signifikan terhadap IHSG, sedangkan indeks FTSE All Share
periode lalu dan dua periode lalu berpengaruh positif dan signifikan terhadap IHSG.
Hasil analisis Impulse Response Function dan Variance Decomposition
menunjukan bahwa IHSG merespon positif shock yang diberikan indeks NYSE dan
indeks FTSE All Share, sedangkan shock yang diberikan oleh SSEC direspon negatif oleh IHSG. Hasil pengujian Variance Decomposition menunjukan bahwa
indeks FTSE All Share memberikan pengaruh terbesar terhadap IHSG, sedangkan
indeks NYSE Composite memberikan pengaruh terkecil terhadap IHSG. Granger
Causality Test menunjukan bahwa hanya indeks FTSE All Share dan IHSG yang
memiliki hubungan kausalitas dan terdapat hubungan satu arah antara indeks FTSE
All Share dan indeks NYSE Composite.