Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh
variabel makro terhadap cadangan devisa di Indonesia sepanjang periode 19892019.

Penelitian ini menggunakan data sekunder yang berkaitan dengan
variabel cadangan devisa. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini
adalah Error Correction Model (ECM) yang diolah dengan menggunakan
software statistik Eviews-12. Hasil analisis menunjukkan bahwa dalam jangka
pendek, variabel ekspor netto berpengaruh positif dan signifikan terhadap
cadangan devisa, sementara itu variabel kurs dan suku bunga The Fed
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap cadangan devisa. Hasil analisis
pada jangka panjang menunjukkan bahwa ekspor netto berpengaruh positif dan
signifikan terhadap cadangan devisa, sementara itu variabel kurs dan suku
bunga The Fed berpengaruh negatif dan signifikan terhadap cadangan devisa.
Hasil analisis ECM mengkonfirmasi bahwa koefisien ECT yang bernilai negatif
dan signifikan pada tingkat alpha menunjukkan bahwa model Error Correction
Model dinyatakan valid.