Penelitian ini bertujuan menginvestigasi random walk hypothesis pada
pasar saham negara yang tergabung dalam APEC. Penelitian ini menggunakan data
sekunder yaitu return saham. Data diperoleh dari website dari internet. Teknik
analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji akar unit dengan metode
ADF dan PP, dan untuk mengetahui random walk pada pasar saham menggunakan
variance ratio test yang diolah menggunakan e-views 10.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa: delapan belas (18) pasar saham dari
dua puluh satu (21) sebelum pandemi menunjukkan tidak mengikuti random walk.
Pada saat pandemi delapan belas (18) dari dua puluh satu (21) pasar saham
menunjukkan mengikuti random walk dalam jangka pendek maupun jangka
panjang. Fenomena random walk pada saat pandemi menyebabkan return dan risk
bersifat abnormal. Investor tidak dapat memprediksi harga saham pada masa depan.