Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris pengaruh
variabel keuangan dan non-keuangan terhadap kebijakan dividen. Populasi dalam
penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) pada tahun 2016-2019. Teknik pengambilan sampel yang
digunakan adalah teknik purposive sampling. Penelitian ini menggunakan analisis
regresi linier berganda. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah kebijakan
dividen yang diukur dengan dividend payout ratio (DPR).
Variabel independen dalam penelitian ini adalah asset growth, liquidity,
kepemilikan manajerial, dan kepemilikan institusional. Asset growth diukur
dengan melihat pertumbuhan total aset perusahaan yaitu dengan cara total aset
tahun penelitian dikurangi total aset tahun sebelumnya, kemudian dibagi dengan
total aset tahun sebelumnya. Liquidity diukur dengan menggunakan current ratio
yaitu current assets dibagi dengan current liabilities. Kepemilikan manajerial
diukur dengan cara membandingkan jumlah saham yang dimiliki oleh pihak
manajemen perusahaan dengan jumlah saham yang beredar. Kepemilikan
institusional diukur dengan membandingkan jumlah saham yang dimiliki oleh
institusi dengan jumlah saham beredar.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel asset growth
berpengaruh signifikan negatif terhadap kebijakan dividen. Variabel liquidity
tidak berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen. Variabel kepemilikan
manajerial dan kepemilikan institusional tidak berpengaruh negatif terhadap
kebijakan dividen.