Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui reaksi pasar modal Indonesia
terhadap peristiwa demonstrasi yang terjadi selama 6 hari pada bulan September
2019. Metodelogi yang digunakan dalam penelitian ini adalah event study, dimana
dilakukan pengamatan abnormal return dan trading volume activity selama 10 hari
sebelum event date, 6 hari event date, dan 10 hari setelah event date.
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh
dari www.finance.yahoo.com, meliputi harga penutupan saham yang telah
disesuaikan (adjusted close), indeks harga saham gabungan, volume perdagangan
harian, dan jumlah saham yang beredar. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 45
perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45 selama periode Agustus 2019 –
Januari 2020. Alat uji statistik yang digunakan untuk menguji abnormal return
yang didapatkan investor dengan one sample t-test sedangkan pengujian perbedaan
rata-rata sebelum dan sesudah periode peristiwa dengan paired sample t-test.
Hasil penelitian menunjukkan tidak terdapat pengaruh signifikan terhadap
abnormal return positif yang diterima investor selama periode pengamatan.
Penelitian ini juga menunjukkan tidak terdapat perbedaan rata-rata abnormal return
pada periode sebelum dan sesudah peristiwa. Namun, terdapat perbedaan yang
signifikan pada rata-rata trading volume activity periode sebelum dan sesudah
peristiwa demonstrasi September 2019.