Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh karakteristik
demografi investor generasi milenial yang terdiri dari usia, jenis kelamin, tingkat
pendidikan dan pengalaman investasi terhadap keputusan investasi melalui faktorfaktor

perilaku yaitu investor sentiment, overconfidence, overreaction and
underreaction dan herd behavior di pasar saham Indonesia. Data yang digunakan
merupakan data primer. Data primer diperoleh melalui kuesioner yang disebar secara
online. Alat analisis yang dipakai dalam penelitian ini adalah analisis regresi linear
berganda dan analisis jalur serta statistika deskriptif.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa: (1) usia dan tingkat pendidikan
berpengaruh terhadap investor sentiment; (2) usia dan tingkat pendidikan berpengaruh
terhadap overconfidence; (3) tingkat pendidikan berpengaruh terhadap overreaction
and underreaction; (4) tingkat pendidikan berpengaruh terhadap herd behavior; (5)
tingkat pendidikan, investor sentiment, overconfidence, overreaction and
underreaction, dan herd behavior berpengaruh terhadap keputusan investasi; (6)
tingkat pendidikan berpengaruh terhadap keputusan investasi melalui investor
sentiment; (7) tingkat pendidikan berpengaruh terhadap keputusan investasi melalui
overconfidence; tingkat pendidikan berpengaruh terhadap keputusan investasi melalui
overreaction and underreaction; (8) tingkat pendidikan berpengaruh terhadap
keputusan investasi melalui herd behavior.