Penelitian ini bertujuan untuk menguji kembali penelitian sebelumnya,
apakah abnormal return di sekitar pengumuman merger dan akuisisi merupakan
informasi yang penting bagi para investor yang menyebabkan investor bereaksi.
Reaksi pasar dilihat melalui perubahan harga saham yang diukur dengan
abnormal return. Variabel dalam penelitian ini adalah abnormal return yang
dihitung menggunakan market model, yang digunakan untuk mengestimasi
expected return. Periode jendela yang digunakan adalah 41 hari, 20 hari sebelum
pengumuman, pada saat pengumuman, dan 20 hari setelah pengumuman merger
dan akuisisi. Sedangkan untuk periode estimasi adalah 200 hari. Periode estimasi
ini digunakan untuk menghitung expected return dari masing-masing saham.
Populasi dari penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang melakukan
pengumuman merger dan akuisisi yang terdaftar di BEI tahun 2011 – 2017
dengan jumlah 51 perusahaan. Sampel yang digunakan adalah sebanyak 60
sampel perusahaan. Teknik pengambilan sampel penelitian ini menggunakan
metode purposive sampling. Alat analisis data adalah One-Sample Kolmogorov-
Smirnov yang digunakan untuk uji normalitas data dan One-Sample T Test untuk
menguji hipotesis. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat
abnormal return di sekitar pengumuman merger dan akuisisi.
Kata kunci: Reaksi Pasar, Pengumuman Merger dan Akuisisi, Abnormal Return,Kandungan Informasi.