Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan memberikan bukti empiris mengenai
pengaruh perubahan free cash flow terhadap perubahan dividen pada perusahaan
publik di Indonesia. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah moderated
regression analysis. Metode tersebut digunakan untuk menguji efek perubahan laba
terhadap hubungan perubahaan free cash flow dan perubahan dividen. Objek
penelitian ini seluruh perusahaan publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada
tahun 2014-2017. Hasil penelitian menunjukan bahwa perubahan laba tidak
memberikan efek terhadap hubungan perubahan free cash flow dan perubahan
dividen. Besaran pengaruh perubahan free cash flow dan perubahan laba terhadap
perubahan dividen sebesar 39%, dan 61% lainnya dipengaruhi oleh faktor-faktor
ekonomi lain yang diduga memberikan dampak pada perubahan dividen. Beberapa
contoh faktor ekomomi yang mempengaruhi perubahan dividen adalah preferensi
investor terhadap pajak dan keputusan management untuk mengalokasikan free cash
flow sebagai dana pengembangan aktiva perusahaan.