Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris mengenai
pengaruh leverage terhadap manipulasi aktivitas riil pada perusahaan manufaktur
di Bursa Efek Indonesia. Peneliti menduga bahwa perusahaan dengan rasio
leverage yang tinggi menyajikan laba lebih tinggi dari kondisi sebenarnya dengan
melakukan manipulasi aktivitas riil. Hal ini dikarenakan semakin tinggi laba yang
dilaporkan, maka perusahaan dapat mengurangi probabilitas terjadinya technical
default dan terhindar dari penalti.
Sampel dalam penelitian adalah laporan keuangan perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2016. Sampel dipilih
menggunakan metode purposive sampling. Berdasarkan kriteria pengamatan yang
telah ditetapkan sebelumnya terdapat 475 sampel perusahaan yang digunakan
dalam penelitian ini. Leverage pada penelitian ini diukur dengan menggunakan
debt to total asset. Manipulasi aktivitas riil diukur dengan menggunakan
abnormal cash flow operation.
Hasil dari penelitian ini membuktikan bahwa leverage berpengaruh negatif
dan signifikan terhadap abnormal cash flow operation. Semakin tinggi nilai
leverage, maka semakin rendah nilai abnormal cash flow operation. Sedangkan,
semakin rendah nilai abnormal cash flow operation menunjukkan bahwa
perusahaan melakukan manipulasi aktivitas riil. Dengan kata lain leverage
berpengaruh positif terhadap manipulasi aktivitas riil.