Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh pengumuman merger dan
akuisisi terhadap abnormal return pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI). Peneliti menghipotesiskan bahwa pengumuman merger dan akuisisi
memiliki kandungan informasi yang dapat memberikan kabar baik (good news) bagi
investor, sehingga investor akan bereaksi atas peristiwa tersebut. Kandungan
informasi dilihat dari reaksi pasar yang diukur dengan menggunakan abnormal
return yang diperoleh oleh investor. Abnormal return dihitung dengan menggunakan
model pasar disesuaikan (market adjusted model) dengan periode jendela (event
window) adalah 41 hari yaitu 20 hari sebelum, pada saat publikasi dan 20 hari setelah
pengumuman publikasi merger dan akuisisi.
Penelitian ini menggunakan 46 sampel perusahaan yang melakukan merger
dan akuisisi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2013-2016. Hasil
penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat abnormal return positif di sekitar tanggal
pengumuman merger dan akuisisi. Hal ini menunjukkan bahwa pengumuman merger
dan akuisisi memiliki kandungan informasi bagi pelaku pasar untuk berinvestasi di
Pasar Modal, sehingga tujuan awal dari kombinasi bisnis untuk meningkatkan
profitabilitas, menjadi efisien, dan mendiversifikasi risiko dapat tercapai.