Kondisi keuangan perusahaan menjadi perhatian banyak pihak, tidak hanya manajemen
perusahaan, karena kelangsungan hidup dan stabilitas keuangan perusahaan menentukan
kemakmuran berbagai pihak yang berkepentingan (stakeholder) seperti investor, kreditor,
karyawan, pemerintah, bank, dan otoritas pengatur regulasi (Pasaribu, 2008). Penelitian
terdahulu yang membuktikan bahwa pengaruh rasio keuangan dapat digunakan untuk
memprediksi kondisi financial distress. Selain menggunakan indikator kinerja keuangan yang
diukur dengan analisis rasio untuk memprediksi kondisi financial distress, terdapat informasi
lain yaitu corporate governance yang ada didalam perusahaan.
Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk menganalisis kemampuan aspek corporate
governance dan kinerja keuangan perusahaan dalam memprediksi kondisi financial distress
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015. Financial
distress dalam penelitian ini dihitung dengan menggunakan metode Altman Z-Score 4
variabel. Sampel yang digunakan adalah 40 perusahaan sehat dan 40 perusahaan yang
mengalami financial distress yang dipilih secara purposive sampling, berdasarkan kriteria
yang ditentukan. Metode statistik yang digunakan dalam penelitian ini adalah model regresi
logistik.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa ukuran dewan direksi berpengaruh negatif terhadap
financial distress, ukuran dewan komisaris tidak berpengaruh terhadap financial distress,
komisaris independen tidak berpengaruh terhadap financial distress, kepemilikan manajerial
tidak berpengaruh terhadap financial distress, kepemilikan institusional tidak berpengaruh
terhadap financial distress, komite audit berpengaruh negatif terhadap financial distress,
likuiditas berpengaruh negatif terhadap financial distress, leverage berpengaruh positif
terhadap financial distress, profitabilitas berpengaruh negatif terhadap financial distress dan
aktivitas tidak berpengaruh terhadap financial distress.